全球MLCC龙头日本村田再度官宣提价，叠加AI算力、新能源汽车带动需求爆发，MLCC供需格局持续趋紧，行业被市场视作“下一个存储”。
巨头掀起全球MLCC涨价潮
据上海证券报消息，有券商分析师向记者透露，全球最大MLCC供应商村田制作所已正式发布涨价函，针对AI服务器和高端车规级MLCC产品启动全面涨价，涨幅在10%-40%之间，新价格体系于7月1日起生效。
值得一提的是，村田制作所已于4月对AI服务器、车规级MLCC涨价15%到35%。作为行业龙头，该公司占据全球MLCC市场超四成份额。
随后，涨价浪潮快速在全球蔓延，日本太阳诱电在5月份全线跟进，韩国三星电机亦宣布6月1日起上调消费电子MLCC价格。
据产业链人士透露，目前高端MLCC的交货周期已从8到12周拉长到了16到24周。
需求端结构性爆发带来价值重估
MLCC（多层陶瓷电容器）素有“电子工业大米”之称，它是一种采用印有内电极的陶瓷介质薄片交错堆叠，经高温烧结形成独石结构的基础电子元件，应用场景覆盖各类电子产品。
随着AI算力基础设施持续扩容、新能源汽车加速渗透，MLCC需求迎来指数级增长。与此同时，MLCC产品结构也在升级，价值量随之显著增长。
据SemiAnalysis数据，单机柜MLCC价值量已从H100平台的约3000美元提升至GB200平台的约1.2万美元，而在RubinVR200平台有望进一步升至约2.2万美元，2027年RubinUltra放量后甚至可能达到4万美元；对应MLCC用量则从约1.5万颗提升至9万颗以上。
高盛分析师NelsonArmbrust近日在研报中指出，在当前AI服务器物料清单成本构成中，MLCC已赫然上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。
目前，MLCC整体市场规模约为150亿美元，其中AI服务器领域的市场规模为13亿美元，且正以80%的复合年增长率强势爆发。
MLCC有望开启成长新周期
在业内人士看来，市场关注MLCC，并不仅仅因为其需求增长，更因为AI正在推动其从传统标准化元器件向高端化、高价值量产品升级。
中信建投研报指出，伴随电子、半导体超级周期启动，MLCC行业迎来“爆发时刻”。自动驾驶及AI发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，正推动行业迈向新景气周期。
华泰证券表示，当前高端MLCC扩产不断挤压通用产品产能，供需逻辑与HBM挤占传统DRAM产能的局面高度相似，行业涨价具备持续性。
展望未来，中国银河证券预计，AI服务器对MLCC的使用量增长10倍以上，随着AI的渗透率逐步提升，国产MLCC龙头技术持续进步，未来有望受益。其次，新能源纯电车对MLCC的用量为油车的6倍，叠加智能驾驶升级，国产MLCC龙头有望受益。此外，MLCC产业链的高端市场日韩主导，国产替代空间大。
中信证券也认为，当前受益AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。
融资客抢筹多只机构关注股
东方财富概念板块显示，目前A股市场有近30股涉及MLCC概念，合计总市值超1.1万亿元，三环集团、厦门钨业体量居前，信维通信、风华高科、国瓷材料、东材科技市值均超600亿元。
年初至今，除了振华科技微跌0.42%，其余概念股系数上涨，翻倍牛股达12只，风华高科、商络电子、洁美科技、昀冢科技、三环集团年内涨幅更是在2倍以上。6月以来，绝大多数MLCC概念股延续强势，利和兴、国瓷材料、洁美科技等5股月内涨幅均超20%。
机构关注度方面，东方财富Choice数据显示，年内共有12只MLCC概念股曾获2次及以上机构调研。其中，斯迪克机构关注度最高，年内已获11次机构调研，洁美科技、深圳华强分别获9次和7次调研，博迁新材、力源信息、博杰股份、双星新材被调研次数均在3次以上。
值得注意的是，上述机构重点关注的MLCC概念股中，有7股本月获得融资客大幅抢筹，国瓷材料、风华高科分别获杠杆资金加仓9.70亿、4.23亿元，洁美科技、信维通信均获约2.3亿元融资净买入，力源信息、厦门钨业、鸿远电子融资净买额在0.91亿至1.79亿元之间。
国瓷材料是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖国内及国际头部企业，下游客户包括三星电机、国巨、风华高科等。公司近日接受机构调研时表示，正加快车规级、AI服务器MLCC粉体的产能扩产，同时也在密切关注行业市场动态，积极把握增量、提价机会。
洁美科技MLCC用途离型膜产品已在国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户端稳定批量供货，且基本实现了自制基膜配套供应；同时也顺利完成了韩日系大客户（三星、村田）的验证和批量供货，其中韩系客户海外基地也开始批量供货。
（文章来源：东方财富研究中心）
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