3月19日，普洛药业股份有限公司（简称“普洛药业”）正式交出2025年业绩成绩单：公司全年营收、归母净利润双双两位数下滑，传统原料药中间体业务陷入深度调整，成为拖累整体业绩的核心因素；与此同时，CDMO业务实现稳健增长，公司整体盈利毛利率、净利率得到改善，费用管控也显现成效。
主业压力较大，营收、净利润双降
资料显示，普洛药业主营业务涉及原料药中间体、合同研发生产服务（CDMO）、制剂业务和进出口贸易业务等。主营业务收入构成为：原料药中间体占63.01%，创新药研发生产服务占22.46%，药品占11.75%，其他占2.20%，其他（补充）占0.57%。
2025年，普洛药业全年实现营业收入97.84亿元，同比下滑18.62%；归属于上市公司股东的净利润8.91亿元，同比下降13.62%，业绩整体承压明显。
普洛药业表示，报告期内，受外部宏观环境复杂多变、行业周期底部徘徊、相关品种需求疲软和行业竞争依旧激烈等多种因素影响，原料中间体业务面临较大压力。其中，原料药中间体业务实现销售收入61.65亿元，同比下降28.74%；实现毛利8.34亿元，同比下降35.59%；毛利率为13.53%，同比下降了1.44个百分点。此外，其药品业务实现营业收入11.50亿元，同比下降8.42%；实现毛利7.08亿元，同比下降7.3%。
CDMO业务是其全年唯一保持增长的业务板块，撑起公司业绩。报告期内，该业务实现营业收入21.98亿元，同比增长16.66%；实现毛利9.94亿元，同比增长28.54%；毛利率为45.24%，同比上升4.18个百分点。
此外，普洛药业全年综合毛利率达到26.36%，同比提升2.51个百分点；净利率为9.10%，同比上升0.53个百分点，盈利水平逆势走高，主要得益于CDMO等高毛利业务占比提升，以及公司对低端低毛利产品的结构调整、生产端降本增效措施落地。费用管控方面，2025年，普洛药业销售费用同比减少14.35%，管理费用同比减少12.04%，研发费用同比减少4.72%，三大核心费用同步下降；仅财务费用同比增长48.98%，主要因公司优化债务结构、新增项目融资导致利息支出增加。
普洛药业还发布了利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.38元（含税），合计派现约2.68亿元。
跨界医美谋转型
传统医药主业增长乏力，尤其是核心原料药业务陷入周期低谷，倒逼普洛药业加速寻找新的业绩增长点，医美赛道成为公司中长期转型的核心方向。
2024年底，普洛药业官宣跨界医美。2024年11月4日，公司正式成立医美及化妆品原料事业部，以合成生物学、化学合成、多肽等技术研发平台为支撑，发力医美及化妆品产业链上游，丰富旗下产品矩阵。
普洛药业在最新年报中表示，报告期内，公司管理团队始终坚实推进“做精原料、做强CDMO、做好药品、拓展医美”的发展战略，持续夯实企业核心竞争力，加快推进业务转型升级，积极培育新的业务增长点，CDMO业务保持持续较快增长，原料药和药品业务稳健筑底，医美化妆品原料业务拓展良好。
普洛药业的医美布局并非从零起步。普洛药业曾透露，公司现有业务中，医美原料相关业务超2亿元，目前，公司已与一些客户群建立合作关系，也通过了国际比较知名的化妆品公司审计。未来，公司会围绕技术端（如合成生物学与酶催化平台）和制造端（如生物发酵能力）持续发力。市场方面，短期内聚焦化妆品原料、美容产品、胶原蛋白等，远期可能会布局肉毒素等更多品类。
2025年年报显示，在医美化妆品原料方面，普洛药业依托化学合成以及合成生物学研发生产平台基础，逐步丰富防晒、保湿、抗衰等自研产品线；同时与多个国内外知名化妆品原料公司开展CDMO合作，并快速实现商业化落地，成为重要的业务发展新亮点。目前，在医美化妆品原料业务板块，年产20吨ZS25066A和年产100吨ZS25067A生产线技改项目有序推进中，预计2026年6月完工，标志着拓展医美领域有了新的进展。
不过，国内医美赛道正遭遇激烈的市场竞争。近年来，跨界医美的医药企业不在少数。相较之下，普洛药业的医美业务仍处于起步阶段。从2025年年报来看，医美板块尚未单独列示收入，这意味着其营收占比仍低于披露阈值。此外，医美原料业务的盈利周期较长，对于当前净利润持续下滑的普洛药业而言，如何在投入期平衡短期业绩压力与长期战略布局，成为管理层必须应对的难题。
新京报记者 张兆慧
校对 穆祥桐
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